Attrice ironica e versatile, Paola Borboni studiò all'Accademia dei Filodrammatici di Milano e debuttò nel 1916 nel Dio della vendetta con la compagnia di Alfredo De Sanctis. Nel 1918 fu primattrice nella compagnia Wronowska-Calò e dal 1922 lavorò con la compagnia di Armando Falconi, nella quale interpretava un repertorio brillante. Di spirito esuberante e audace, nel 1925 scandalizzò il pubblico apparendo seminuda in Alga marina di Carlo Veneziani. Nel 1929 fondò una propria compagnia. Nella sua carriera, durata l'intera vita, passò dal cabaret alla rivista, dal cinema alla televisione e recitò opere di autori prestigiosi, come Betti, O'Neill e soprattutto Pirandello. Fece scelte coraggiose per i tempi, interpretando opere straniere inedite in Italia, di Guitry, Deval e Shaw. Fu compagna di scena di Irma Grammatica, Lamberto Ricasso, Salvo Randone, Ruggero Ruggeri. Fra le tantissime interpretazioni cinematografiche "di nessun valore », diceva, amava ricordare La locandiera (1944) di Luigi Chiarini, Gelosia (1953) di Pietro Germi, I vitelloni (1953) di Federico Fellini e Per grazia ricevuta (1971) di Nino Manfredi. Si risposò più che settantenne con un giovane attore di cui rimase vedova e a novantun anni recitò ancora in teatro nel Tartufo di Molière.