Ha prodotto film per più di 30 anni. Come vicepresidente della Canada's Cinepix (ora Lionsgate Films) ha coprodotto They Came from Within e Rabid sete di sangue di David Cronenberg e la popolare commedia Meatballs. Con la sua casa di produzione fondata nel 1980, Carmody ha prodotto i successi Porky's, Porky's II e il sempre popolare A Christmas Story, una storia di Natale, Spacehunter: Adventures in the Forbidden Zone, Whispers, Braccio vincente, Il corpo del reato, Cambio marito e i film di Chuck Norris Omicidio incrociato e Sidekicks.
In seguito è tornato alla commedia con le serie Weekend at Bernie's e The Late Shift per la HBO, per le quali ha ricevuto sette nomination agli Emmy, tre Cable Ace Awards e il Golden Laurel della Producers Guild of America.
Nel 2002 Carmody ha coprodotto il musical di grande successo Chicago, vincitore di sette Oscar, fra i quali quello come miglior film, tre Golden Globe, compreso quello per il miglior musical o commedia, e il Golden Laurel della Producers Guild of America come migliore film, oltre a molti altri premi e riconoscimenti.
Ha all'attivo più di 90 film, fra i quali Johnny Mnemonic, Basta guardare il cielo, Studio 54, Will Hunting genio ribelle, che ha ottenuto una nomination agli Oscar, In Too Deep, il cult The Boondock Saints - Giustizia finale, Il terzo miracolo, Carter, Fbi: protezione testimoni, La promessa, La rapina, Caveman's Valentine, Gioco sporco di David Mamet, Colpevole d'omicidio, Wrong Turn, Gothika, Resident Evil e Resident Evil: Apocalypse, Distretto 13-Le brigate della morte, Lucky Number Sleven, Silent Hill e The Outlander dello scorso anno. Recentemente è stato produttore esecutivo dell' horror thriller Orphan per la Dark Castle Entertainment di Joel Silver.
La collaborazione più recente di Carmody con Joel Silver e la Dark Castle è The Factory, con John Cusack. Fra i suoi progetti futuri troviamo Amelia di Mira Nair, con Hilary Swank nella parte di Amelia Earhart, e l'atteso sequel The Boondock Saints: All Saints Day. Sta anche lavorando alla produzione del quarto capitolo della serie Resident Evil e al sequel di Silent Hill, che usciranno nel 2010.
Carmodi ha portato anche in teatro il suo istinto per l'horror e la commedia nella produzione off-Broadway di Evil Dead: The Musical, tratto dal cult di Sam Raimi Evil Dead e Evil Dead II.
Nato nel New England, Carmody da ragazzo si è trasferito in Canada con i genitori. Ha studiato cinema a Montreal e ha prodotto film in tutto il mondo.