Nato a Santiago del Cile da una famiglia di origini irlandesi e scozzesi, Wood ha studiato Economia alla Università Cattolica del Cile, si è poi trasferito a New York dove ha frequentato un corso di cinema alla New York University. Al suo ritorno in patria ha scritto e diretto il film Historias del Fútbol (1997), grazie al quale ha ottenuto una menzione speciale come miglior regista esordiente al Festival Internazionale di Cinema di San Sebastian.
Tre anni dopo scrisse, produsse e diresse La fiebre del loco (2001), premio come miglior regista alla Mostra del Cinema Latinoamericano di Lleida. Del 2004 è invece Machuca, ambientato durante il golpe cileno del 1973, mentre del 2011 è il biografico Violeta Parra - Went to Heaven, storia della cantante e grande artista cilena.
